Societe Generale: Προτιμά τα ελληνικά ομόλογα – Εφικτή η επενδυτική βαθμίδα για την Ελλάδα το 2023
Παρά τον κίνδυνο μιας πανευρωπαικής ύφεσης για το 2023 η Ελλάδα βρίσκεται στο σωστό δρόμο για την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας σύντομα αναφέρει η Société Générale στις εκτιμήσεις της για το 2023. Η τράπεζα παίρνει «long» θέση για τα ελληνικά ομόλογα, αναμένοντας ράλι από τα μισά του έτους.
Όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά, η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας έχει βελτιωθεί σημαντικά από το 2016 και έπειτα, ενώ οι Οίκοι Αξιολόγησης συνέχισαν να βλέπουν θετικά την ελληνική οικονομία το 2022, παρά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Η Fitch αναθεώρησε τις προοπτικές της Ελλάδας σε «θετικές» από «σταθερές» τον Ιανουάριο και η S&P αναβάθμισε την πιστοληπτική της ικανότητα στο BB+ από ΒΒ με σταθερές προοπτικές τον περασμένο Απρίλιο. Πλέον η χώρα βρίσκεται πολύ κοντά στην χαμηλότερη επενδυτική βαθμίδα. Αν και υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές της Ελλάδας λόγω της ενεργειακής κρίσης και ο ρυθμός των αναβαθμίσεων έχει επιβραδυνθεί, πιστεύουμε πως η Ελλάδα βρίσκεται σε μια πορεία για επανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας το 2023.
Τα θεμελιώδη θα συνεχίζουν να βελτιώνονται, εκτιμούν οι αναλυτές της τράπεζας. Οι ισχυρές ροές ξένων άμεσων επενδύσεων υποστηρίζουν την ανάκαμψη της οικονομίας, ενώ τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης θα ενισχύσουν περαιτέρω την δυνατή οικονομική ανάπτυξη.
Σχολιάζοντας το δημόσιο χρέος οι αναλυτές αναφέρουν πως αν και αυτό παραμένει υψηλό, το 75% του συνολικού χρέους της χώρας αποτελείται από χαμηλότοκα δάνεια, συμπεριλαμβανομένων και εκείνων που έχουν δοθεί από τους ευρωπαϊκούς θεσμούς, ενώ οι επιδόσεις στην ανάπτυξη και ο υψηλός πληθωρισμός αναμένεται να μειώσει σημαντικά το χρέος. Επιπλέον, ο τραπεζικός κλάδος έχει ενισχυθεί από το πρόγραμμα τιτλοποιήσεων «Ηρακλής», το οποίο βοήθησε τις ελληνικές τράπεζες να μειώσουν τα χαρτοφυλάκια μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Ράλι μετά την επενδυτική βαθμίδα
Μετά από την αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης οι αναλυτές της τράπεζας αναμένουν ράλι στην αγορά ομολόγων σημειώνοντας το παράδειγμα της Πορτογαλίας, όταν αυτή αναβαθμίστηκε από την S&P στη βαθμίδα ΒΒΒ- (τη χαμηλότερη επενδυτική βαθμίδα του Οίκου) το 2017. Και αυτό θα συμβεί κυρίως επειδή πολλά funds επενδύουν μόνο σε ομόλογα που έχουν επενδυτική βαθμίδα.
Επίσης με την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας τα ελληνικά ομόλογα θα συμμετάσχουν σε πολλούς δείκτες ευρωπαϊκών ομολόγων, στους οποίους επενδύουν πολλά funds. Βέβαια πολλοί δείκτες για συμπεριλάβουν ομόλογα απαιτούν τουλάχιστον δύο αξιολογήσεις σε επενδυτική βαθμίδα ή μια καλύτερη μέση αξιολόγηση. Ωστόσο, όπως φάνηκε και από το παράδειγμα της Πορτογαλία μια αναβάθμιση είναι αρκετή για να αντιδράσουν θετικά οι αγορές. Η τράπεζα σημειώνει ακόμη πως προτιμά τα ελληνικά 10ετή ομόλογα από τα αντίστοιχα ιταλικά.
moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
BofA: Ανεβαίνει στις προτιμήσεις το ΧΑ – Υψηλή ανάπτυξη στα εταιρικά κέρδη
Deutsche Bank: Οι ελληνικές τράπεζες είναι πιο ασφαλείς από τις ευρωπαϊκές
Axia Research: Ανεβάζει τις τιμές-στόχους για τις τράπεζες – Buy
Jefferies: Θύλακες αισιοδοξίας στην Ευρώπη – Bullish για Ελλάδα
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News
