Το σχέδιο της ΕΚΤ για αγορές ομολόγων: Οι τρεις κατηγορίες χωρών και οι όροι
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα χρησιμοποιήσει τα χρήματα που θα πάρει από τα ομόλογα της Γερμανίας, της Γαλλίας και της Ολλανδίας που λήγουν για να αγοράσει τίτλους της Ιταλίας, της Ισπανίας, της Πορτογαλίας και της Ελλάδας, σε μία προσπάθεια να περιορίσει τα spreads, αναφέρουν πηγές του Reuters.
Αυτή η πρώτη γραμμή άμυνας έναντι του κατακερματισμού της Ευρωζώνης θα τεθεί σε λειτουργία από αύριο, Παρασκευή, ενώ ένα ακόμα εργαλείο πρόκειται να παρουσιαστεί τον επόμενο μήνα.
Η ΕΚΤ έχει χωρίσει τις 19 χώρες της Ευρωζώνης σε τρεις ομάδες: Τους δωρητές, τους αποδέκτες και τους ουδέτερους. Ο διαχωρισμός έγινε με βάση την έκταση και την ταχύτητα της αύξησης των spreads τις τελευταίες εβδομάδες.
Αυτό σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα διοχετεύσει μέρος της ρευστότητας που λαμβάνει από τα ομόλογα των «δωρητών» που λήγουν προς τους «αποδέκτες», με τους «ουδέτερους» να λειτουργούν σαν μαξιλάρι.
Οι λίστες θα αναθεωρούνται κάθε μήνα, αλλά αντανακλούν τον διαχωρισμό των χωρών ανάμεσα στον πυρήνα και την περιφέρεια, που εμφανίστηκε κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους, πριν από μία δεκαετία.
Οι αποδέκτες είναι οι χώρες που θεωρούνται από τους επενδυτές πιο ριψοκίνδυνες, λόγω του υψηλού χρέους ή της χαμηλής ανάπτυξής τους, όπως η Ιταλία, η Ελλάδα, η Ισπανία και η Πορτογαλία, σημειώνει το Reuters. Μάλιστα, προσθέτει ότι η λίστα ήταν αρχικά μεγαλύτερη, αλλά το δ.σ. της ΕΚΤ την «έκοψε».
Ενώ οι αποπληρωμές ομολόγων του Ιουλίου και του Αυγούστου είναι σημαντικές, η ΕΚΤ γνωρίζει ότι μόνο η επανεπένδυση των εσόδων αυτών δεν θα είναι αρκετή για να καθησυχαστούν οι αγορές, σημειώνει το Reuters.
Έτσι, έχει επιταχύνει τις εργασίες πάνω στο νέο εργαλείο που θα της επιτρέψει να κάνει νέες αγορές, όταν χρειάζονται, εφόσον μία χώρα πληροί συγκεκριμένες προϋποθέσεις.
Οι όροι αυτοί θα καθορίζονται από την Κομισιόν -με βάση τους δημοσιονομικούς κανόνες της ή τις οικονομικές συστάσεις της- ή από την ΕΚΤ, μέσω μίας εκτίμησης βιωσιμότητας χρέους, όπως συνέβη με την Ελλάδα πριν από μερικά χρόνια, είπαν οι πηγές του Reuters.
Στη συνέχεια, η ΕΚΤ ενδέχεται να αφαιρέσει ρευστότητα από το τραπεζικό σύστημα, για να αντισταθμίσει τις αγορές ομολόγων της.
Οι policymakers δεν έχουν αποφασίσει ακόμα εάν πρέπει να ανακοινώσουν το μέγεθος του προγράμματος, καθώς ελπίζουν ότι μόνο η ανακοίνωσή του θα σταθεροποιήσει τις αγορές, κάτι που σημαίνει ότι η ΕΚΤ ίσως να μην χρειαστεί τελικά να το χρησιμοποιήσει.
moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
ΕΚΤ: Οι όροι για τις χώρες που θα ωφεληθούν από το νέο εργαλείο
Morgan Stanley: Δαμάζοντας τα spreads της περιφέρειας – Τι σημαίνει για χρέη και τράπεζες
UBS: Αυτά θα είναι τα 5 χαρακτηριστικά του νέου εργαλείου της ΕΚΤ
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News
