Στήνουν κόλπο στα ρωσικά ομόλογα: Ποιοι πλουτίζουν από τον πόλεμο
Οι αμερικανικές τράπεζες έχουν αποχωρήσει από τη Ρωσία. Αυτό δεν τις σταματά, όμως, από το να βγάλουν χρήματα από τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Το ξεπούλημα των ρωσικών ομολόγων, έπειτα από τη ρωσική εισβολή και τις κυρώσεις που επέβαλε η Δύση, έχει δημιουργήσει ένα παράθυρο ευκαιρίας για ένα νέο τύπο arbitrage, το οποίο σπεύδουν να εκμεταλλευτούν κάποιοι στο finance, προκειμένου να βγάλουν εύκολα χρήματα.
Αυτό που κάνουν είναι να αγοράζουν ρωσικά κρατικά ή εταιρικά ομόλογα, που είναι πολύ φθηνά, μαζί με τα credit default swaps που προστατεύουν έναντι μιας χρεοκοπίας του εκδότη τους.
Κανονικά, αυτό το trade δεν θα έπρεπε να δίνει κέρδη, όμως καθώς οι θεσμικοί επενδυτές σπεύδουν να ξεφορτωθούν όλες τις ρωσικές επενδύσεις από τα χαρτοφυλάκιά τους, οι τιμές των ομολόγων πέφτουν γρηγορότερα από ό,τι αυξάνεται το κόστος της ασφάλισής τους.
Για αυτό και η αξία συναλλαγών στα ρωσικά κρατικά ομόλογα έχει αυξηθεί στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών, από τη στιγμή της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία, σύμφωνα με το CNN.
Στα κρατικά ομόλογα, ο τζίρος της αγοράς άγγιξε τα 7 δισ. δολάρια από τις 24 Φεβρουαρίου έως τις 7 Απριλίου, από 5 δισ. δολάρια που ήταν το αντίστοιχο διάστημα του 2021.
«Υπάρχουν πολλοί κερδοσκόποι που αγοράζουν αυτά τα ομόλογα, τα οποία έχουν υποβαθμιστεί σημαντικά και βρίσκονται στα πρόθυρα του junk», λέει ο Philip M. Nichols, καθηγητής του Wharton School του University of Pennsylvania.
Όπως λέει, του τηλεφωνούν συνεχώς αναλυτές για να τον ρωτήσουν εάν το trade αυτό έχει νόημα. «Το spread στα ρωσικά ομόλογα είναι εκπληκτικό αυτή τη στιγμή. Βγάζουν ασυνήθιστα πολλά χρήματα σε σχέση με τον όγκο», εξηγεί.
Το κόστος της ασφάλισης του ρωσικού χρέους αυξήθηκε στις 4.300 μονάδες βάσης στις 5 Απριλίου, από 2.800 την προηγούμενη ημέρα.
Την ίδια στιγμή, οι τιμές των ομολόγων έπεσαν δραματικά, με τους τίτλους που λήγουν το 2028 να κινούνται μόλις στα 34 σεντς ανά δολάριο. Αυτό σημαίνει ότι κοστίζει πάνω από 4 εκατ. δολάρια για να ασφαλίσει κανείς ρωσικούς τίτλους αξίας 10 εκατ. δολαρίων.
Hedge funds όπως τα Aurelius Capital Management, GoldenTree Asset Management και Silver Point Capital έχουν αυξήσει τις θέσεις τους στις ρωσικές αγορές, κυρίως αγοράζοντας εταιρικά ομόλογα, είχαν αποκαλύψει οι Financial Times στα τέλη του Μαρτίου.
Αμερικανικές τράπεζες όπως οι JP Morgan Chase και Goldman Sachs διευκολύνουν αυτά τα trades, συνδέοντας πελάτες που θέλουν να πουλήσουν τις ρωσικές επενδύσεις τους με hedge funds που έχουν μεγαλύτερη ανοχή στο ρίσκο και μικρότερους ηθικούς ενδοιασμούς.
«Αυτή είναι η Wall Street», λέει στο CNN η Kathy Jones, επικεφαλής στρατηγικής ομολόγων του Schwab Center for Financial Research. «Δεν μου προκαλεί εντύπωση ότι βρήκαν κάποιο παραθυράκι το οποίο μπορούν να εκμεταλλευτούν για να βγάλουν χρήματα».
Τα trades αυτά είναι νόμιμα και επικερδή, αλλά άκρως κερδοσκοπικά και άρα μπορούν να σημειώσουν μεγάλες διακυμάνσεις, ανάλογα με την ειδησεογραφία γύρω από τον πόλεμο και τις κυρώσεις.
moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
S&P: Σε επιλεκτική χρεοκοπία η Ρωσία
Ρωσία: Η κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια στο 17%
Από τα χαλάσματα στα… ουράνια το ρούβλι: Επέστρεψε σε προπολεμικά επίπεδα
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News
