ΗΠΑ: Τι θα κάνει η Fed εάν η οικονομία σταματήσει ξαφνικά να αναπτύσσεται;

Η Fed σχεδιάζει να αυξήσει τα επιτόκια το Μάρτιο με την παραδοχή ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα αποφύγει σε μεγάλο βαθμό τις επιπτώσεις από τη μετάλλαξη Όμικρον και θα συνεχίσει να αναπτύσσεται σε ένα υγιές περιβάλλον.

Εάν όμως δεν συμβεί αυτό;

Με τις χρηματοπιστωτικές αγορές να προσαρμόζονται γρήγορα στις προσδοκίες μίας πιο επιθετικής στάσης της Fed ενάντια στον πληθωρισμό, κάποια στοιχεία στα τέλη του προηγούμενου έτους έδειξαν πιο εξασθενημένα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα για κάποιους δείκτες του πληθωρισμού, τους οποίους παρακολουθεί προσεκτικά η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, σε μία υπενθύμιση του πόσο αβέβαιη παραμένει η πολιτική της. 

Τα νούμερα εξακολουθούσαν να είναι υψηλά, με το δείκτη του κόστους εργασίας να παρουσιάζει αύξηση 4% σε ετήσια βάση στο τέταρτο τρίμηνο, στη μεγαλύτερη αύξηση από το 2001, και το δείκτη ατομικών καταναλωτικών δαπανών – δείκτες τους οποίους παρακολουθεί η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ – να σημειώνει άλμα 5,8% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο, στη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο από το 1982 και σχεδόν τριπλάσια του στόχου 2% της Fed
για τον πληθωρισμό.

Ωστόσο, ρυθμός της αύξησης σε σχέση με τα προηγούμενα τρίμηνα υποχώρησε και αυτό δημιουργεί κάποιες προσδοκίες για σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Για παράδειγμα, η επιβράδυνση της αύξησης του κόστους απασχόλησης, ήταν ένα «μεγάλο βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση» για τους αξιωματούχους της Fed που αναμένουν ότι οι τάσεις των τιμών θα χαλαρώσουν από μόνες τους, δήλωσε ο Ian Shepherdson, επικεφαλής
οικονομολόγος στο Pantheon Macroeconomics.

Με τα νέα δεδομένα, ο Shepherdson σκιαγραφεί μία εντελώς αντίθετη εικόνα: Μιας οικονομίας που παραμένει στάσιμη λόγω του κορωνοϊού τους πρώτους τρεις μήνες του 2022, χάνει θέσεις εργασίας Ιανουάριο και Φεβρουάριο και πυροδοτεί πληθωρισμό, ο οποίος όμως «πέφτει απότομο» μέχρι το δεύτερο τρίμηνο, την ώρα που η Fed
ετοιμάζεται για αυξήσεις των επιτοκίων της.

Αυτό το σενάριο, το οποίο δεν ταιριάζει με τις προσδοκίες των επενδυτών οι οποίοι περιμένουν πέντε αυξήσεις επιτοκίων φέτος με ορισμένους μάλιστα να κάνουν λόγο για περισσότερες, ακόμη και για επτά, δείχνει το βαθμό αβεβαιότητας που εξακολουθεί να υπάρχει ως προς τις προοπτικές της οικονομίας και για τον τρόπο με τον οποίο θα αντιδράσει η Fed.

moneyreview.gr με πληροφορίες από Reuters

Διαβάστε επίσης:

Fed: Διπλό σήμα για αύξηση των επιτοκίων Μάρτιο και συρρίκνωση του ισολογισμού της

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News