ΗΠΑ: Μετά τη συμφωνία για το χρέος, το «τσουνάμι» ομολόγων 1 τρισ. δολαρίων

Μπορεί οι ΗΠΑ να απέφυγαν μία στάση πληρωμών στο παρά πέντε, όταν ο πρόεδρος Biden υπέγραψε τον νόμο που επιτρέπει στο υπουργείο Οικονομικών να δανειστεί περισσότερα χρήματα για να πληρώσει τις υποχρεώσεις του κράτους, όμως τώρα η Ουάσιγκτον ετοιμάζεται να «πλημμυρίσει» την αγορά με κρατικά ομόλογα συνολικού ύψους 1 τρισ. δολαρίων, που απειλούν να ταρακουνήσουν τις αγορές και την οικονομία.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τραπεζών, η αμερικανική κυβέρνηση αναμένεται να δανειστεί περίπου 1 τρισ. δολάρια μέσω της έκδοσης ομολόγων έως το τέλος του Σεπτεμβρίου. Αυτός ο σταθερός ρυθμός ομολογιακών εκδόσεων εκτιμάται ότι θα «τραβήξει» χρήματα από τις τράπεζες, στερώντας ρευστότητα από το χρηματοοικονομικό σύστημα και ενδεχομένως εντείνοντας τις πιέσεις που ήδη δέχονται κυρίως οι περιφερειακές τράπεζες των ΗΠΑ.

Για να προσελκύσει επενδυτές, στην προσπάθειά της να δανειστεί τόσο μεγάλα ποσά, η αμερικανική κυβέρνηση αναμένεται να αντιμετωπίσει την αύξηση του κόστους δανεισμού. Και με δεδομένο ότι τόσο πολλά χρηματοοικονομικά προϊόντα είναι «δεμένα» με την απόδοση των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, η αύξηση του κόστους δανεισμού της αμερικανικής κυβέρνησης θα συμπαρασύρει τα επιτόκια που πληρώνουν τράπεζες, επιχειρήσεις και άλλοι δανειολήπτες. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς αναλυτών τους οποίους επικαλούνται οι New York Times, οι επιπτώσεις θα ισοδυναμούν περίπου σε αύξηση 25 μονάδων βάσης στα επιτόκια της Federal Reserve.

Πολλοί θυμούνται ότι τα επιτόκια στη διατραπεζική αγορά εκτινάχθηκαν το 2019, σε μία περίοδο χαμηλής ρευστότητας, αναγκάζοντας την Fed να παρέμβει. «Όταν ξεφορτώνεις μια τεράστια ποσότητα ομολόγων στην αγορά, προκαλείς στρέβλωση», λέει μιλώντας στη Wall Street Journal ο Jon Maier, επικεφαλής επενδύσεις της Global X. «Οι επενδυτές το έχουν υποτιμήσει αυτό».

Τους τελευταίους μήνες, οι αγορές έχουν υπάρξει σχετικά ήρεμες. Ο S&P 500 εμφανίζει άνοδο 11% από τις αρχές του έτους, λαμβάνοντας ώθηση από την ανθεκτική αγορά εργασίας των ΗΠΑ, το ράλι των τεχνολογικών μετοχών λόγω της μανίας με την τεχνητή νοημοσύνη και τις ενδείξεις ότι η Federal Reserve εισέρχεται στα τελευταία στάδια του κύκλου αύξησης των επιτοκίων της. Ο δείκτης Cboe Volatility Index, που μετρά τις διακυμάνσεις και είναι γνωστός και ως «δείκτης φόβου», κινείται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών.

Η ηρεμία αυτή διαπιστώνεται ακόμα και την ώρα που οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων ενισχύονται τις τελευταίες εβδομάδες, λόγω των προσδοκιών ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα θα κρατήσει τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα για περισσότερο καιρό. Η υπουργός Οικονομικών Janet Yellen είχε προειδοποιήσει το Κογκρέσο ότι η αύξηση του κόστους δανεισμού της κυβέρνησης λόγω της αβεβαιότητας γύρω από το όριο χρέους αποτελούσε εστία ανησυχίας. Τώρα, το μέγεθος των εκδόσεων αναμένεται να αυξήσει το κόστος δανεισμού, παρότι πλέον υπάρχει συμφωνία για το όριο χρέους.

moneyreview.gr

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News