Τράπεζες: Γιατί έχασαν την ορμή τους και έμειναν πίσω;

Μπορεί ο Γενικός Δείκτης να ανέκτησε την Παρασκευή τις 900 μονάδες (σ.σ. είχε διορθώσει έως τις 880 μονάδες μεσοβδόμαδα), αλλά η «εικόνα» των τραπεζών ήταν τέτοια, η οποία συνέχισε να εγείρει προβληματισμούς.

Άλλωστε, ο τραπεζικός δείκτης έχει αισίως συμπληρώσει έξι διαδοχικά αρνητικά κλεισίματα, με αποτέλεσμα από τις 635 μονάδες στις 6 Μαΐου (σ.σ. το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Φεβρουαρίου 2020) να έχει κατρακυλήσει στις 580 μονάδες, το χαμηλότερο σημείο από τις 22 Απριλίου. 

• 14/5 -0,53 580,6 μονάδες
• 13/5 -0,82% 583,7 μονάδες
• 12/5 -1,40% 599,0 μονάδες
• 11/5 -1,52% 592,5 μονάδες
• 10/5 -1,24% 606,1 μονάδες
• 7/5 -3,45% 613,7 μονάδες

Μόνο την τελευταία εβδομάδα, ο κλαδικός δείκτης υποχώρησε κατά περισσότερες από πέντε ποσοστιαίες μονάδες (-5,45), με την επίδοση του Μαΐου -μέχρι στιγμής- να βαίνει αρνητική, για πρώτη φορά από τον περασμένο Ιανουάριο. 

Άλλωστε, είχε μεσολαβήσει ένα ξέφρενο τραπεζικό ράλι στο τρίμηνο Φεβρουαρίου – Μαρτίου – Απριλίου, το οποίο είχε φέρει τον δείκτη στο +18% από τις αρχές του 2021. Βέβαια, λαμβάνοντας υπόψη τη διόθρωση της τελευταίας περιόδου, η σωρευτική άνοδος έχει περιοριστεί στο +12%. 

• Alpha Bank -4,9% στην εβδομάδα, +11% στον μήνα
• Attica Bank +16,9% στην εβδομάδα, -28,7% στον μήνα
• Eurobank -7,4% στην εβδομάδα, -0,76% στον μήνα
• ΕΤΕ -6,7% στην εβδομάδα, -6,3% στον μήνα
• Πειραιώς 0% στην εβδομάδα, -66,5 στον μήνα

Το «κεφάλαιο» της Πειραιώς

Αυτή η εν μέρει οπισθοχώρηση, σύμφωνα με τους αναλυτές, συνδέεται άμεσα με την πρόσφατη Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου (ΑΜΚ) στην Πειραιώς, ύψους 1,38 δισ. ευρώ. Η εισαγωγή του 1,2 δισ. νέων μετοχων, ονομαστικής αξίας 1 ευρώ, προκάλεσε έντονες ρευστοποιήσεις, δεδομένου ότι η τιμή του τραπεζικού τίτλου την προηγουμένη (6/5) της εισαγωγής, ξεπερνούσε τα 2 ευρώ.

Έτσι, αρκετοί από τους νέους επενδυτές θέλησαν εύλογα να κατοχυρώσουν εξ αρχής αυτός το σημαντκό κέρδος, με αποτέλεσμα να δοθούν πολλαπλές εντολές πώλησης, οδηγώντας τη μετοχή της Πειραιώς από τα 2,2 ευρώ στις 6 Μαΐου στο 1,6 ευρώ στις 7 Μαΐου, φθάνοντας έως και το 1,57 ευρώ στις 10 Μαΐου.

• 14/5 0% 1,6 ευρώ
• 13/5 1,27% 1,6 ευρώ
• 12/5 0% 1,58 ευρώ
• 11/5 0,6% 1,58 ευρώ
• 10/5 -1,8% 1,57 ευρώ
• 7/5 -27% 1,6 ευρώ
• 6/5 -12% 2,2 ευρώ

Το γεγονός δε, ότι η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας υπερβαίνει πλέον το 1 δισ. ευρώ, ενισχύει τη βαρύτητα του τίτλου, γεγονός το οποίο εντείνει το αποτύπωπα των πιέσεων τόσο στον τραπεζικό δείκτη όσο και στον Γενικό Δείκτη. 

Πάντως, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της JP Morgan, η δίκαιη τιμή της Πειραιώς, σε πρώτη φάση, κυμαίνεται σε 1,25 έως 1,50 ευρώ, ενώ σε μεταγενέστερο επίπεδο, και υπό την προϋπόθεση διατήρησης του ρυθμού μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs), θα μπορούσε να φθάσει έως και τα 2,3 ευρώ.

Η νέα «σχεδόν κατάρρευση»

Ταυτόχρονα με τα παραπάνω, ο τραπεζικός κλάδος κλήθηκε να διαχειριστεί ακόμη μία «σχεδόν κατάρρευση», αυτή της Attica Bank, η οποία θα ακολουθήσει το μοντέλο της Πειραιώς, με είσοδο του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ).

Το υψηλός κόστος από την τιτλοποίηση «Ωμέγα», η οποία συμπεριλαμβάνει το μεγαλύτερο μέρος των υπαρχόντων NPEs, σε συνδυασμό με τα χαμηλά ίδια κεφάλαια, ενεργοποίησε τον νόμο Χαρδούβελη και σηματοδότησε την παρέμβαση του ΤΧΣ, το οποίο θα αποκτήσει έως και το 30% των μετοχών.

Μοιραία, επομένως, η εν λόγω κατάσταση αποτυπώθηκε και στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με την αξία της μετοχής να χάνει το στήριγμα του 0,2 ευρώ και να κατρακυλά στα επίπεδα του 0,14 ευρώ. Παρότι μεσολάβησαν δύο κερδοσκοπικές συνεδριάσεις (+20% στις 11/5 και +11,8% στις 12/5), ο τίτλος παραμένει σε χαμηλά επίπεδα και δύσκολα θα ανακάμψει άμεσα.

moneyreview.gr

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News