Societe Generale: 10 ερωτήσεις για το Ταμείο Ανάκαμψης και το ελληνικό «μπόνους»

Με δημοσιονομικό πολλαπλασιαστή κοντά στο 1x, η ελληνική οικονομία είναι εκείνη στην οποία τα κεφάλαια του Ευρωπαϊκού Ταμείου Ανάκαμψης θα πιάσουν περισσότερο «τόπο», δείχνει μελέτη της Societe Generale. Όπως εξηγούν οι αναλυτές του οίκου, η επίδραση των κονδυλίων του Ταμείου εξαρτάται από τη φύση των projects και από τα δεδομένα της κάθε χώρας. Και ενώ ο δημοσιονομικός πολλαπλασιαστής υπολογίζεται στο 0,7x για το σύνολο της Ευρωζώνης, πέφτει γύρω στο 0,5x στην περίπτωση της Γερμανίας και της Ολλανδίας.

Ο  οικονομολόγος της  Societe Generale Yvan Mamalet εκτιμά ότι το Ταμείο θα έχει εγκριθεί σε όλες τις χώρες έως το καλοκαίρι, ανοίγοντας το δρόμο για την εκταμίευση 60 δισ. ευρώ  προς τις χώρες μέλη μέσα στο 2021.

1.       Γιατί παίρνει τόσο χρόνο η έγκριση;

«Ονομάζεται δημοκρατία», λέει ο Mamalet, επισημαίνοντας ότι ο ένας χρόνος που απαιτήθηκε είναι πολύς καιρός σε μία πανδημία, αλλά είναι λίγος για τα δεδομένα των αντίστοιχων διαδικασιών της Ε.Ε.

2.       Πότε θα εγκριθεί;

Το βασικό σενάριο της SoGen λέει έως τα τέλη του δεύτερου τριμήνου, καθώς μένει να δοθεί το πράσινο φως από 10 χώρες.

3.       Τι θα γίνει με το Συνταγματικό Δικαστήριο της Γερμανίας;

Ο οίκος περιμένει ευνοϊκή απόφαση έως τα τέλη του δεύτερου τριμήνου, ενδεχομένως με όρους που να αποτρέπουν τη μετεξέλιξη του Ταμείου σε μόνιμο εργαλείο της Ε.Ε.

4.       ERF, RRF, MFF – τι διαφορά έχουν τα ονόματα;

Πρόκειται για έξι διαφορετικά σχήματα.

5.       Ποιος ωφελείται περισσότερο;

Η Ισπανία και η Ιταλία, αλλά επίσης η Ελλάδα, η Πορτογαλία και κυρίως οι χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης.

6.       Ποια είναι τα επόμενα βήματα;

Τα εθνικά Σχέδια Ανάκαμψης θα υποβληθούν, θα εκτιμηθούν και θα εγκριθούν.

7.       Πόσα χρήματα θα δοθούν το 2021;

Η Societe Generale υπολογίζει έως και 60 δισ. ευρώ, που αντιστοιχούν στο 0,4% του ΑΕΠ.

8.       Πόσο γρήγορα θα εισρεύσουν τα χρήματα στη συνέχεια;

Θα γίνει σταδιακά, με τις εκροές να κορυφώνουν το 2024.

9.       Ποια θα είναι η επίδραση στις οικονομίες;

Όπως εξηγεί η Societe Generale, εξαρτάται.  Θα είναι πολύ μεγαλύτερη στην Ελλάδα από ό,τι στη Γερμανία ή το Βέλγιο.

10.   Πόση δημοσιονομική στήριξη μπορούμε να περιμένουμε συνολικά στην πανδημία;

Ένα σημαντικό ποσό, απαντά ο οίκος. Οι δαπάνες των κυβερνήσεων μαζί με  τα κοινοτικά κονδύλια διαμορφώνουν τη συνολική δημοσιονομική στήριξη για το 2020 και το 2021 σχεδόν στο 17,5% του ΑΕΠ της Ευρωζώνης. Πρόκειται για μεγάλο ποσό, αλλά όχι τόσο μεγάλο όσο στις ΗΠΑ, όπου φτάνει αντίστοιχα στο 18,5% του ΑΕΠ.

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News