Albert Edwards (Societe Generale): Αυτό θα είναι το σοκ του 2024 – Μια φούσκα έτοιμη να σκάσει
Μία μεγάλη φούσκα που είναι έτοιμη να σκάσει μέσα στο 2024 εντοπίζει ο Albert Edwards, ο στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale που θεωρείται η πιο διάσημη «αρκούδα» των αγορών. Όπως σημειώνει ο αναλυτής, οι δύο μεγάλες εκπλήξεις του 2023 ήταν η διάψευση των προβλέψεων για ύφεση στις ΗΠΑ και η μεγάλη κινεζική ανάκαμψη μετά την άρση των lockdowns που δεν ήρθε ποτέ. Όμως, η έκπληξη του 2024 θα έρθει από άλλο μέτωπο, πιστεύει ο Edwards.
Εάν το 2022 ήταν μια κακή χρονιά για τον τεχνολογικό κλάδο, ο οποίος επλήγη από τα κατώτερα των προβλέψεων αποτελέσματα και την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων, το 2023 σημαδεύτηκε από την έλευση του ChatGPT στο προσκήνιο και τον ενθουσιασμό που αυτή προκάλεσε. Ούτε η αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων στο 5% δεν μπόρεσε να ανακόψει το ρεύμα προς τις μετοχές τεχνολογίας (το οποίο ο αναλυτής αποδίδει στο FOMO -fear of missing out).
Ασφαλώς, ο Edwards αναγνωρίζει ότι οι υπεραποδόσεις του αμερικανικού τεχνολογικού κλάδου ήταν σε μεγάλο βαθμό το αποτέλεσμα των επιδόσεων του λεγόμενου «Magnificent 7» (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia και Tesla), όμως δηλώνει έκπληκτος με το γεγονός ότι ο τεχνολογικός κλάδος αποτελεί σήμερα περίπου το ένα τρίτο της κεφαλαιοποίησης των αμερικανικών χρηματιστηρίων.
Συνεπώς, το 2024 ξεκινά με τον τεχνολογικό κλάδο να αποτελεί το ίδιο ποσοστό της αγοράς με εκείνο που είχε σημειωθεί το καλοκαίρι του 2000, στο αποκορύφωμα της φούσκας του dot com.
Και ενώ οι τεχνολογικές μετοχές παρουσίαζαν ένα μικρό μόνο premium στις αποτιμήσεις τους έναντι της συνολικής αγοράς στα τέλη του 2018, με τα P/E γύρω στο 15, σήμερα ο τεχνολογικός κλάδος εμφανίζει P/E 27, έναντι του 20 της συνολικής αγοράς. Πρόκειται για το μεγαλύτερο premium που έχει καταγραφεί ποτέ, εάν εξαιρεθεί η περίοδος της φούσκας του Nasdaq, σημειώνει ο Edwards.
«Καταλαβαίνω όλα τα επιχειρήματα γύρω από το γιατί η σημερινή κατάσταση είναι διατηρήσιμη. Μάλιστα, θεωρώ κάποια από αυτά εφικτά. Αλλά, ξέρετε, κάνω αυτή τη δουλειά 40 χρόνια και τα έξω ξανακούσει όλα», δηλώνει ο αναλυτής της Societe Generale.
Έτσι, εάν έπρεπε να διαλέξει ένα σοκ για το 2024, το οποίο θα ταρακουνήσει τους επενδυτές, αυτό δεν θα προέλθει από κάποια ύφεση στις ΗΠΑ ή στην Κίνα ή έστω από κάποια αιφνιδιαστική κίνηση των επιτοκίων και του πληθωρισμού.
Η μεγαλύτερη έκπληξη που θα μπορούσε να προκαλέσει μετασεισμούς στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια είναι το σκάσιμο της φούσκας των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών, που θα φέρει βουτιά σε ολόκληρη τη Wall Street, καταλήγει ο Edwards.
Διαβάστε επίσης:
Αυτή είναι η καλύτερη μετοχή του 2023 – Έδωσε κέρδη 571%
Oppenheimer: Ο οίκος που προέβλεψε το ράλι ποντάρει σε νέο ρεκόρ του S&P 500
Οι αγορές θα πέσουν ή θα ανέβουν το 2024; Οι αναλυτές της BofA διαφωνούν μεταξύ τους
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News
